最近比特币的暴跌加剧了市场的不稳定性，期权交易引发的抛售行为以及散户投资者的恐慌情绪更是加剧了市场的抛售压力。就在11月21日，比特币价格曾一度下跌7.6%，跌至80,553美元，创下自2022年起最大的单月跌幅。
泰拉以及FTX。受现货抛售、ETF赎回和动量交易需求减弱的影响，本月FTX的股价已下跌近25%。然而， 期权市场加剧了波动性。作为 比特币跌破关键价格水平，引发伽玛风险敞口动态，迫使做市商调整对冲策略，从而加速价格下跌。在关键支撑位 85,000 美元附近，比特币价格暴跌，触发了大量做空伽玛头寸。做市商通常在这个价位做空伽玛头寸，为了保持中性，他们会随着价格下跌而卖出更多比特币，从而形成一个自我强化的抛售循环。预计这种动态将持续到比特币价格跌至 80,000 美元，届时交易商的仓位将转为做多伽玛头寸，通过买入对冲来缓解进一步的下跌。
根据市场分析. 摩根大通分析师指出，散户投资者已从现货比特币中抛售了约40亿美元。 醚本月ETF是此次回调的关键驱动因素。与10月份加密货币交易者因期货去杠杆化而引发的抛售潮不同，11月份的资金流出反映出非加密货币散户投资者将ETF作为入场点，这标志着市场情绪发生了转变。 根据摩根大通的研究.